DEUDA PÚBLICA Y ESTADO DE TESORERÍA E INVERSIONES FINANCIERAS DEL DISTRITO CAPITAL A 30 DE JUNIO DE 2009 PLAN ANUAL DE ESTUDIOS – PAE 2009 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y FINANZAS DISTRITALES Bogotá, D.C., Septiembre de 2009 DEUDA PÚBLICA Y ESTADO DE TESORERIA E INVERSIONES FINANCIERAS DEL DISTRITO CAPITAL SEGUNDO TRIMESTRE 2009 MIGUEL ÁNGEL MORALESRUSSI RUSSI Contralor de Bogotá, D.C. VICTOR MANUEL ARMELLA VELÁSQUEZ Contralor Auxiliar CARLOS EMILIO BETANCOURT GALEANO Director de Economía y Finanzas Distritales NELLY YOLANDA MOYA ANGEL Subdirectora de Análisis Financiero, Presupuestal y Estadísticas Fiscales PROFESIONALES HUGO VILLEGAS PEÑA ROSA ELENA AHUMADA WILLIAM HERRERA CAMELO GUIDO ERWIN PEDROSA MACHADO Bogotá, D.C., Septiembre de 2009 2 TABLA DE CONTENIDO INTRODUCCIÓN............................................................................................................................................... 6 1. ANÁLISIS DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA................................................................................... 7 1.1 COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA .............................................................. 7 1.1.1. Recursos del crédito. ............................................................................................................................... 8 1.1.2. Ajustes .................................................................................................................................................... 8 1.1.3. Servicio de la Deuda............................................................................................................................... 9 1.1.4. Amortizaciones ........................................................................................................................................ 9 1.1.5. Intereses, Comisiones y otros.................................................................................................................. 9 1.2. ANÁLISIS DE LA DEUDA PÚBLICA POR SECTORES ......................................................................... 9 1.2.1. Sector central..........................................................................................................................................10 1.2.1.1. Movimiento de la deuda SDH ..............................................................................................................11 1.2.1.2. Operaciones de Cobertura de Riesgo .................................................................................................11 1.2.1.3. Indicadores de endeudamiento. ..........................................................................................................12 1.2.1.4. Cupo de endeudamiento .....................................................................................................................13 1.2.2. Sector Descentralizado...........................................................................................................................14 1.2.2.1. Instituto de Desarrollo Urbano –IDU ....................................................................................................14 1.2.3. Empresas Industriales y por Acciones ...................................................................................................14 1.2.3.1. Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá - EAAB ................................................................15 1.2.3.2. Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá - ETB ...........................................................................15 1.2.3.3. Empresa de Energía de Bogotá, S.A. ESP..........................................................................................15 1.2.3.4. Transportadora Colombiana de Gas - Transcogas S.A. ESP..............................................................16 1.2.3.5. Transportadora de Gas del Interior S.A. E.S.P.- T.G.I. S.A E.S.P....................................................16 1.2.3.6. Empresa de Transporte del Tercer Milenio S.A. - Transmilenio S.A ...................................................16 2. ANÁLISIS DEL ESTADO DE TESORERÍA Y DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES FINANCIERAS DEL DISTRITO CAPITAL SEGUNDO TRIMESTRE 2009.....................................................................17 2.1. RECURSOS FINANCIEROS EN TESORERÍA Y PORTAFOLIO ..............................................................17 2.2. ESTADO DE TESORERÍA Y DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL DISTRITO CAPITAL ........18 3.1. ENTIDADES CON PORTAFOLIOS MÁS REPRESENTATIVOS. .........................................................24 3.2. RENTABILIDAD DEL PORTAFOLIO DISTRITAL..................................................................................25 CONCLUSIONES .............................................................................................................................................27 Anexo 1 Estado de la deuda pública distrital consolidada a 30 de junio de 2009............................................29 Anexo 2 Movimiento de la deuda en el segundo trimestre (a 30 de junio de 2009).........................................30 Anexo 3 Distribución de recursos de tesorería y portafolio de entidades netamente distritales abril – junio de 2009...............................................................................................................................................31 Anexo 4 Recursos económicos en poder de los establecimientos Financieros abril - junio de 2009...............32 BIBLIOGRAFÍA.................................................................................................................................................33 3 ÍNDICE DE CUADROS Cuadro 1 Operaciones de cobertura - SDH................................................................................12 Cuadro 2 Indicadores de endeudamiento Ley 358 de 1997.......................................................12 Cuadro 3 Saldo cupo de endeudamiento - SDH - a 31 de marzo de 2009................................13 Cuadro 4 Recursos del portafolio y tesorería por sectores a 30 de junio de 2009 ....................17 Cuadro 5 Recursos económicos por entidades..........................................................................19 Cuadro 6 Portafolio de inversiones financieras consolidado por entidades...............................19 Cuadro 7 Maduración consolidada abril - junio de 2009 ............................................................23 Cuadro 8 Entidades que manejaron recursos distritales en moneda extranjera - pesos a 30 de junio de 2009...............................................................................................................23 Cuadro 9 Inversiones financieras y recursos de tesorería en moneda ......................................24 Cuadro 10 Rentabilidad promedio del portafolio de inversiones financieras segundo trimestre de 2009 ............................................................................................................................25 4 ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico Distribución de la deuda pública distrital consolidada a 30 de junio de 2009.................. 7 Gráfico Distribución del saldo por tipo de deuda.......................................................................... 8 Gráfico Distribución del saldo del sector central ........................................................................ 10 Gráfico Movimiento de la deuda sdh primer semestre 2009...................................................... 11 Gráfico Distribución deuda de las empresas industriales y por acciones .................................. 14 Gráfico Movimiento recursos financieros del distrito capital ...................................................... 18 Gráfico Entidades más representativas en el manejo de recursos............................................ 20 Gráfico Participación de recursos por emisores públicos y privados a 30 de junio de 2009 ..... 21 Gráfico Modalidad de inversión a precios de mercado a 30 de junio de 2009 .......................... 22 Gráfico 10 Participación de los recursos de portafolio y tesorería.................................................. 24 5 INTRODUCCIÓN La actual crisis financiera mundial podría perturbar en el corto y mediano plazo la financiación de algunos proyectos, debido a que dificulta la consecución de nuevos recursos. Ello al mismo tiempo, obliga a ser más eficiente a la administración en el empleo de los captados. Es decir, reducir los depósitos en cuentas de ahorro, corrientes e inversiones financieras y agilizar la ejecución de los proyectos. Con este contexto, el informe de deuda pública y estado de tesorería e inversiones financieras del Distrito Capital segundo trimestre de 2009, analiza el comportamiento de la deuda y los recursos en cuentas corrientes y de ahorros, la conformación de portafolios de inversiones y su distribución por sectores, entidades, vencimiento y rentabilidad, así como las instituciones financieras en las que están depositados. El análisis está estructurado en dos capítulos: El primero trata el endeudamiento consolidado por sectores, entidades y su composición, y el segundo contiene el portafolio de inversiones, los depósitos en caja, cuentas corrientes y de ahorro que conforman las disponibilidades de tesorería. Finalmente, a manera de conclusiones, se hace una serie de reflexiones sobre los niveles de los portafolios y el manejo que le ha dado la Administración Distrital. 6 1. ANÁLISIS DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA 1.1 COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA En el segundo trimestre de 2009, el saldo de la deuda se consolidó en $7.391.478 millones, cifra superior en un 4,3% al saldo reportado a 31 de diciembre de 2008. El incremento se debe a la deuda adquirida por Transmilenio por $296.843 millones y la Empresa de Energía de Bogotá (EEB) por $100.000 millones y a los ajustes negativos realizados por efecto de la apreciación del peso por $171.347 millones. El gráfico 1 muestra los saldos de la deuda por entidades. Gráfico 1 Distribución de la deuda pública distrital consolidada a 30 de junio de 2009 Total $7.391.478 Millones de pesos $ $ 500.000 $ 1.000.000 $ 1.500.000 $ 2.000.000 $ 2.500.000 Serie1 $ 2.065.409 $ 19.996 $ 589.220 $ 314.046 $ 1.644.725 $ 43.529 $ 2.417.711 $ 296.843 SDH EDTU EAAB ETB EEB TRANSCOGAS TGI TRANSMILENIO Fuente: Información suministrada por las entidades con obligaciones crediticias. Durante el segundo trimestre para el servicio de la deuda se destinaron $499.437 millones, de los cuales $181.171 millones se amortizaron capital y $318.267 millones cubrieron intereses. La deuda consolidada se distribuyó en deuda interna el 40,6% y en externa el 59,4%. Gráfico 2. 7 Gráfico 2 Distribución del saldo por tipo de deuda Total $ 7.391.478 Millones de pesos Externa $ 4.393.745 59,4% Interna $ 2.997.733 40,6% Fuente: Informes consolidados de las entidades. La deuda del sector central representó el 28,2% (Secretaría Distrital de Hacienda- SDH y el pasivo de la extinta Empresa Distrital de Transporte Urbano-EDTU) por un valor de $2.085.405 millones, mientras que la del sector descentralizado asumió el 71,8% ($5.306.073 millones). Ver anexo 1. 1.1.1. Recursos del crédito. A junio 30 de 2009 se registraron recursos del crédito únicamente en las empresas de servicios y sociedades por acciones por $404.039 millones; de los cuales $100.000 millones para la Empresa de Energía de Bogotá y $296.843 millones para Transmilenio (Fase III)1 y $7.196 millones para la ETB. 1.1.2. Ajustes Al cierre del segundo trimestre 2009, la depreciación del peso frente al dólar fue del 3,7%, hecho que tuvo efectos sobre la deuda contratada en dólares y generó ajustes negativos por la suma de $171.347 millones. 8 1 Crédito de Presupuesto otorgado por la Secretaría Distrital de Hacienda. Las variaciones se reflejaron en las siguientes entidades: La SDH, $8.401 millones, EDTU $779 millones, Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá $5.591 millones, Empresa de Telecomunicaciones $628 millones, Empresa de Energía de Bogotá $60.838 millones y la Empresa Transportadora de Gas del Interior con $95.110 millones. 1.1.3. Servicio de la Deuda Por servicio de la deuda a 30 de junio de 2009 se canceló la suma de $499.437 millones, de los cuales las amortizaciones a capital representaron el 36,3% mientras que intereses comisiones y otros, el 63,7%. 1.1.4. Amortizaciones Por este concepto, se registró un valor consolidado de $181.171 millones (69,8% para deuda interna y 30.1% para la externa). Las empresas industriales y por acciones registraron el 73,3%, seguido del sector central con un 24,1%. 1.1.5. Intereses, Comisiones y otros Al cierre del 30 de junio de 2009, se registró por intereses un total de $318.267 millones de los cuales se destinaron el 69,1% a la deuda interna y un 30,9% a la externa. 1.2. ANÁLISIS DE LA DEUDA PÚBLICA POR SECTORES El análisis del endeudamiento público de Bogotá se divide en dos sectores: sector central, conformado por la Secretaría Distrital de Hacienda - SDH y el pasivo de la EDTU, y el sector descentralizado, en el cual se encuentra el IDU como establecimiento público, la EAAB como empresa industrial y comercial del Distrito y las empresas y sociedades por acciones como la ETB, EEB, Transcogas, TGI y Transmilenio. A 30 de junio de 2009 el endeudamiento público consolidado del Distrito Capital fue de $7.4 billones. Distribuido de la siguiente manera: 71,8% ($5.3 Billones) corresponde a las empresas y sociedades por acciones y el 28,2% a la Secretaría Distrital de Hacienda ($2.1 billones) que incluye el pasivo de la extinta Empresa Distrital de Transporte Urbano- EDTU por $19.996 millones. 9 1.2.1. Sector central Al finalizar el segundo trimestre de 2009 el endeudamiento del sector central fue de $2.085.404 millones; de los cuales corresponde a la SDH $2.065.409 millones y $19.996 millones del EDTU con una reducción del 3,5%; con relación al trimestre anterior, explicada en las amortizaciones realizadas por $43.654 millones y los ajustes por tasa de cambio sobre la deuda externa no cubierta que reduce nominalmente la deuda en $9.180 millones. La distribución se muestra en el gráfico 3. Gráfico 3 Distribución del saldo del Sector Central Millones de pesos Total Sector Central $2.085.405 Millones Externa SDH Interna SDH $ 1.142.077 $ 923.332 55% 44% Total interna Interna EDTU $943.328.0 $ 19.996 45% 1% Fuente: Consolidado distrital deuda, Contraloría de Bogotá Como lo muestra el gráfico, el endeudamiento del sector central se concentra en un 99% en la Secretaría Distrital de Hacienda y el 1% restante en el pasivo de la EDTU, es por ello el análisis en adelante se direccionará a la deuda de la SDH. La SDH concentra el endeudamiento en deuda externa, debido a la colocación de bonos en pesos por $578.577 millones (julio de 2007) y la contratación de deuda en dólares que en los últimos dos (2) años se ha venido convirtiendo a pesos. Recientemente la SDH adelantó dos contrataciones de US$30.000.000 y US$10.000.000 celebrados con el BIRF y BID respectivamente, recursos destinados a financiar el Proyecto de Servicios Urbanos para Bogotá-PSUB que no han sido desembolsados. 10 1.2.1.1. Movimiento de la deuda SDH En el primer semestre del año, la SDH no ha obtenido recursos del crédito. Presentó ajustes derivados de la tasa de cambio con un neto de $8.401 millones que disminuyen el saldo de la deuda en este valor. La SHD efectuó pagos por amortizaciones a capital por $42.209 millones y por gastos financieros (intereses y comisiones) $73.322 millones, como lo muestra el gráfico 4. Gráfico 4 Movimiento de la deuda SDH primer semestre 2009 Millones de pesos $ 0 -$ 8.401 $ 42.209 $ 73.322 $ 115.531 -$ 20.000 $ 0 $ 20.000 $ 40.000 $ 60.000 $ 80.000 $ 100.000 $ 120.000 Millones de pesos Recursos del Ajustes Amortización Intereses y Total servicio Crédito comisiones de la deuda Fuente: SDH. La no utilización de los recursos del crédito, se explica en el comportamiento de los recursos propios y el recaudo de los mismos que han permitido a la Administración distrital cubrir sus obligaciones sin tener que acudir al endeudamiento. 1.2.1.2. Operaciones de Cobertura de Riesgo La SDH, para mitigar el riesgo cambiario mantiene vigente cinco contratos de coberturas. Tres suscritos con el Banco Crédit Suisse First Boston, uno con el Citibank y otro con el Banco Bear Stearns, que respaldan las deudas adquiridas inicialmente con: la CAF 1880, el BIRF 4021 y el BID 1385 OC-CO. Posteriormente convirtió a pesos el crédito BIRF 7162, mediante dos operaciones realizada con el mismo banco, con el objeto de cubrir el riesgo cambiario y evitar sobresaltos en el pago del servicio de la deuda y sus efectos presupuestales. El cuadro 1, muestra los créditos cubiertos y las operaciones realizadas con los diferentes bancos. 11 Cuadro 1 Operaciones de cobertura - SDH Secretaría Distrital de Hacienda Crédito Inicial Coberturas Tasa pactada COP/USD Saldo cubierto en dólares a 30- Junio-09 TRM COP/USD a 30 Junio-09 Valoración con cobertura en Millones COP Valoración sin cobertura en Millones COP Diferencia a 30 Junio-09 en Millones COP Crédito CAF 1880 US$ 100.000.000 Tasa pactada Libor +3,1 O.C.CSFB 2003 2.870,80 7.142.857,14 2.145,21 20.506 15.323 5.183 O.C.CSFB 2004 2.732,40 13.483.637,78 2.145,21 36.843 28.925 7.917 O.C.Citibank 2004 2.732,40 13.483.637,79 2.145,21 36.843 28.925 7.917 Subtotal 34.110.132,71 94.191 73.173 21.018 Crédito BID 1385 US$ 15.940.200 Tasa pactada BID S.V. 0 0 0 O.C. CSFB 2003 2.870,80 9.857.142,86 2.145,21 28.298 21.146 7.152 Subtotal 2.870,80 9.857.142,86 2.145,21 28.298 21.146 7.152 Crédito BIRF 4021 US$ 65.000.000 Tasa pactada BIRF S.V. 0 0 0 O.C.Bear Steams 2003 2.843,82 12.422.034,20 2.145,21 35.326 26.648 8.678 Subtotal 2.843,82 12.422.034,20 2.145,21 35.326 26.648 8.678 Crédito BIRF 7162 US$ 96.521.900 Tasa pactada Libor+0,5 0 0 0 1a Conversión a COP 2.226,00 67.968.641,51 2.145,21 151.298 145.807 5.491 2a Conversión a COP 2.256,00 17.903.526,41 2.145,21 40.390 38.407 1.984 Subtotal 2.226,00 67.968.641,51 2.145,21 151.298 145.807 7.475 Total 124.357.951,28 309.113 266.774 44.323 Fuente: Dirección distrital crédito público SDH - Cálculos DEFD, Contraloría de Bogotá D.C. COP = Pesos colombianos, USD = Dólares Estadounidenses, TRM= Tasa Representativa del Mercado. O.P = Operación de Cobertura, CSFB = Banco Credit Suit Firt Boston Las coberturas de riesgo fueron pactadas a una tasa de cambio fija, válida para toda la vida del crédito. Las expectativas al momento de suscribir los contratos eran de incremento en la tasa de cambio. Sin embargo, en los últimos años se han presentados fluctuaciones que en ocasiones determinan la asunción de mayores costos y en otras pequeñas reducciones. El cálculo realizado a 30 de junio determina que la SDH asumiría unos mayores costos calculados en $44.323 millones como se muestra en el cuadro 1. 1.2.1.3. Indicadores de endeudamiento. La Administración Central de acuerdo con la Ley 358 de 1997, a 30 de junio de 2009, presentó los siguientes indicadores: Cuadro 2 Indicadores de endeudamiento Ley 358 de 1997 Millones de pesos Concepto Valor Intereses 229.761 Ahorro Operacional corregido 4.253.636 Saldo Deuda 2.065.409 Ingresos Corrientes corregidos 6.565.504 Indicadores Intereses/Ahorro Operacional 5,4% Saldo Deuda/Ingresos Corrientes 31,5% Fuente: SDH. 12 • El 5,4% como capacidad de pago, resulta de la relación Intereses pagados/ahorro operacional, es decir, la administración distrital destinó al pago de intereses el equivalente al 5,7% del ahorro operacional2, siendo el tope máximo establecido por la norma el 40% • El 31,5% como sostenibilidad de la deuda, resulta de la relación entre saldo de la deuda/ingresos corrientes, es decir, la proporción de los ingresos corrientes comprometidos por el nivel de endeudamiento actual, siendo el tope máximo establecido por la norma el 80%. (Cuadro 2). Como se observa los indicadores de endeudamiento se encuentran en niveles sostenibles, debido al comportamiento y recaudo de los ingresos propios del Distrito. 1.2.1.4. Cupo de endeudamiento El cupo de endeudamiento se afectó con los créditos BIRF 7609 suscrito el 23 de febrero 2009 por US$30 millones equivalente a $77.649 millones a una tasa de cambio de $2.588.31 COP/USD, que ajustado a 30 de junio de 2009 arroja un saldo de $315.549 millones. (Cuadro 3). Cuadro 3 Saldo cupo de endeudamiento - SDH - a 30 de junio de 2009 Millones de pesos Fecha Concepto Afectación Ampliación Ajuste IPC Saldo disponible 2004-12-23 Monto inicial aprob. Acuerdo No 134/04 1.740.157 2005-08-30 Ajuste IPC 69.133.0 1.809.290 2005-09-23 Colación Bonos Internos 300.000 1.509.290 2006-07-31 Ajuste IPC 65.052.5 1.574.343 2006-08-15 Colocación Bonos Internos 100.000 1.474.343 2006-08-31 Ajustes IPC 5.750.0 1.480.093 2006-09-05 Crédito BIRF sept 05/06 (1) 191.906 1.288.186 2006-10-31 Ajuste IPC 1.927.0 1.290.113 2006-11-16 Colocación Bonos Internos 50.000 1.240.113 2006-11-30 Ajuste IPC 2.976.3 1.243.089 2006-12-22 Créditos BID 1812 y 1759 (2) 156.050 1.087.040 2006-12-31 Ajuste IPC 1.960.0 1.089.000 2007-02-13 Ampliación cupo Acuerdo 270/07 362.000 1.451.000 2007-06-26 Crédito CAF UDS$50.000.000 (3) 98.016 1.352.984 2007-07-26 Colocación Bonos Externos en pesos 578.577 774.407 2007-10-31 Ajustes por inflación Saldo A 134/04 51.054.0 825.461 2007-12-14 Crédito KFW (3,500,000 EUROS) (4) 10.190 815.271 2007-12-27 CAF (US$55,000,000) (5) 109.330 705.941 2007-12-31 Ajustes por inflación Saldo A 134/04 7.358.2 713.299 2008-02-29 Ajuste por inflación a 29 feb de 2008 11.145 724.444 2008-04-30 Ajustes por inflación abril 30/08 18.466 742.910 2008-06-30 Ajustes por inflación junio 30/08 13.357 756.267 2008-08-31 Crédito IFC por US$45.0 millones (6) 84.947 671.320 2008-08-31 Ajuste por inflación julio-agosto/08 4.912 676.232 2008-10-31 Ajustes por inflación Sept-Oct/08 2.975 679.207 2008-12-31 Garantía transmilenio 295.000 384.207 2008-12-31 Ajistes por inflación 1.691 385.898 2009-23-02 Crédito BIRF 7609 US$30,000,000 77.649 308.249 2009-30-06 Ajustes por inflación Total 2.051.665 362.000 7.300 265.057 315.549 315.549 Fuente: SHD Se define ahorro operacional como la diferencia entre los ingresos corrientes menos los gastos de funcionamiento, menos las transferencias pagadas. 13 1.2.2. Sector Descentralizado 1.2.2.1. Instituto de Desarrollo Urbano –IDU Durante el segundo trimestre 2009 esta entidad realizó pagos por servicio de la deuda por $2.141 millones, de los cuales $2.080 millones correspondieron a amortizaciones y $61 millones a intereses, comisiones y otros. Con estos pagos la entidad canceló la totalidad de su deuda. 1.2.3. Empresas Industriales y por Acciones3 Las empresas consolidaron un saldo de deuda a 30 de junio de 2009 por $5.306.073 millones presentando una variación del 2,1% con respecto al saldo del 31 de diciembre de 2008 y con el saldo a 31 de marzo de 2009 ($6.068.697 millones), se redujo en un 12,6%. Durante el segundo trimestre se registró recursos del crédito por $6.864 millones, ajustes negativos por $798.334 millones y $215.118 millones por servicio de la deuda (amortizaciones $49.031 millones, intereses, comisiones y otros $166.087 millones). El gráfico 5 muestra la distribución de la deuda por empresas. Gráfico 5 Distribución deuda de las empresas industriales y por acciones Total deuda $5.306.073 millones de pesos TRANSCOGAS $ 43.529 0,8% TRANSMILENIO $ 296.843 5,6% TGI $ 2.417.711 45,6% EEB $ 1.644.725 31,0% ETB $ 314.046 5,9% EAAB $ 589.220 11,1% Fuente: SIVICOF-Información de las empresas con endeudamiento. 3 Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá, Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, Transportadora de Gas del Interior S.A. E.S.P.- Empresa de Energía de Bogotá, S.A. ESP., Transportadora Colombiana de Gas TRANSCOGAS S.A. ESP. y TRANSMILENIO. 14 El endeudamiento consolidado de estas entidades representa el 71,8% del total de la deuda distrital. La deuda externa representa el 61,3% y la interna el 38,7%. Como se aprecia en el gráfico 5 el mayor volumen lo concentra TGI, empresa que ha venido realizando operaciones de cobertura, pues el 67% de sus obligaciones se encuentra en moneda extranjera (dólares) y el 33% en pesos como deuda interna. 1.2.3.1. Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá - EAAB Al cierre del segundo trimestre de 2009, el saldo de la deuda fue de $589.220 millones, el 85,8% de deuda interna y 14,2% deuda externa. La variación con relación al saldo a 31 marzo fue menor en 3,3% y a diciembre de 2008 el 2,7%. En lo corrido de la vigencia, el impacto de la tasa representativa del mercado generó ajustes negativos por $5.591 millones, se canceló a amortizaciones de capital $10.459 millones e intereses, comisiones y otros $38.946 millones y no obtuvo recursos del crédito. 1.2.3.2. Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá - ETB A 30 de junio de 2009, la entidad registra un saldo de $314.046 millones. De esta cifra el 98,6% corresponde a la deuda interna y el 1,4% a externa. Por recursos del crédito obtuvo $7.196 millones, efectuó ajustes negativos dada la apreciación del peso por $628 millones y pagó por servicio de la deuda $25.635 millones de los cuales amortizó a capital $20.791 millones a capital y $4.844 millones de intereses y comisiones. La asamblea general extraordinaria de accionistas aprobó, mediante Acta No.24 del 2 de septiembre de 2008, la fusión con ETELL de Villavicencio. El representante legal de la ETB quedó ampliamente facultado para adelantar todos los trámites necesarios respecto a la formalización de dicha fusión. El 26 de marzo de 2009, se firmó la Escritura Pública 2687 registros que deben materializarse en los Estados Financieros de la ETB en la vigencia 2009. 1.2.3.3. Empresa de Energía de Bogotá, S.A. ESP. El saldo presentado a 30 de junio de 2009 ascendió a $1.644.725 millones, de los cuales el 93,9% corresponde a la deuda externa y el 6,8% restante a la interna. Durante la vigencia sustituyó un crédito por $100.000 millones para mejorar el perfil de su deuda, realizó ajustes negativos por $60.838 millones y efectuó pagos por servicio de la deuda de $177.877 millones ($101.636 millones 15 para atender amortizaciones a capital y $76.241 millones para intereses y comisiones). 1.2.3.4. Transportadora Colombiana de Gas - Transcogas S.A. ESP. Al cierre del segundo trimestre 2009, la empresa registró deuda interna por $43.529 millones y no presentó variación frente al saldo del 31 de diciembre de 2008. Efectuó pagos por intereses de $1.096 millones. 1.2.3.5. Transportadora de Gas del Interior S.A. E.S.P.-T.G.I. S.A E.S.P. Al cierre del segundo trimestre de 2009 no recibió recursos de crédito, realizó registro de ajustes negativos que disminuyeron la deuda en $95.110 millones, producto de la fluctuación en la TRM, efectuó pagos por intereses y comisiones que sumaron $123.385 millones. Su saldo al finalizar junio de 2009 fue de $2.417.711 millones. 1.2.3.6. Empresa de Transporte del Tercer Milenio S.A. - Transmilenio S.A La empresa firmó el contrato de endeudamiento de presupuesto No.1100000-01-0-2009 con la Secretaría Distrital de Hacienda, por valor de trescientos mil millones de pesos ($300.000.000.000.0) m/cte, en las siguientes condiciones: Fecha del contrato: 02 de enero de 2009 Intereses: DTF +3.0 T.A. Condiciones: Garantía del Distrito (pagaré en blanco con carta de instrucciones). Plazo: Vencimiento a trece (13) meses contados a partir de la fecha de firma del contrato, monto que será pagadero en una única cuota al vencimiento de la operación. Sin embargo, según los registros de deuda recibió únicamente la suma de $296.843 millones, suma con destino al pago de las obligaciones adquiridas en virtud de los contratos de crédito de corto plazo suscritos por Transmilenio S.A. para la fase III. 16 2. ANÁLISIS DEL ESTADO DE TESORERÍA Y DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES FINANCIERAS DEL DISTRITO CAPITAL SEGUNDO TRIMESTRE 2009 2.1. RECURSOS FINANCIEROS EN TESORERÍA Y PORTAFOLIO Las instituciones que informaron a través de SIVICOF sobre el manejo de recursos económicos en tesorería y portafolio a 30 de junio de 2009, fueron 61. De estas cincuenta y una (51) están constituidas con capital netamente distrital y concentran el 72,5% del total de fondos. Los saldos de tesorería y portafolio de inversiones financieras por sectores administrativos se registran en el cuadro 4, donde se observa la participación de cada uno dentro del total de recursos financieros del Distrito Capital. Cuadro 4 Recursos del portafolio y tesorería por sectores a 30 de junio de 2009 Millones de pesos Sector distrital Tesorería Participación % Portafolio Participación % Total recursos Participación % Sector Hábitat 1.063.922 32,20 1.709.851 46,43 2.773.773 39,70 Sector Hacienda 636.363 19,26 1.433.911 38,94 2.070.275 29,63 Sector Salud 1.003.016 30,36 13.625 0,37 1.016.642 14,55 Sector Movilidad 346.112 10,47 438.669 11,91 784.780 11,23 Sector Educación 164.823 4,99 85.037 2,31 249.860 3,58 Sector Gobierno, Seguridad y Convivencia 49.402 1,50 49.402 0,71 Sector Cultura, Recreación y Deporte 21.743 0,66 1.501 0,04 23.244 0,33 Sector Ambiente 4.789 0,14 4.789 0,07 Sector Integración Social 6.148 0,19 6.148 0,09 Entes de Control 7.903 0,24 7.903 0,11 Total 3.304.222 100 3.682.594 100 6.986.817 100 Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas La concentración de los recursos financieros por sector se aprecia en la gráfica 6, donde se muestran los saldos al cierre del segundo trimestre y su participación dentro del total distrital. 17 Gráfico 6 Movimiento Recursos Financieros del Distrito Capital Clasificados por Sectores Administrativos de Coordinación a 30 de junio de 2009 Millones de pesos Total $ 6.986.817 $ 4.789 $ 6.148 $ 7.903 $ 23.244 $ 49.402 $ 249.860 $ 784.780 $ 1.016.642 $ 2.070.275 $ 2.773.773 0,1% 0,1% 3,6% 11,2% 14,6% 29,6% 39,7% 0,7% 0,3% 0,1% AMBIENTE INTEGRACIÓN SOCIAL ENTES DE CONTROL** CULT., RECR. DEPOR. GOB., SEG. Y CONV. EDUCACIÓN MOVILIDAD SALUD HACIENDA HÁBITAT Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas La mayor concentración se presenta en el sector hábitat4 con el 39,7% que agrupa las empresas industriales y por acción junto con el sector hacienda5 con el 29,6%. Gráfico 6. 2.2. ESTADO DE TESORERÍA Y DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL DISTRITO CAPITAL Los recursos de tesorería y portafolio, a 30 de junio de 2009, ascendieron a $6.986.817 millones, superior en $434.781 millones respecto al saldo del primer trimestre, mientras que los compromisos por pagar al finalizar junio fueron de $4.138.659 millones6. Diez (10) entidades aglutinaron el 91,8% de los recursos financieros (cuadro 5); dentro de estas se encuentran la SDH, el FFDS, el IDU, EAAB, la SED, Universidad Distrital, Transmilenio, Metrovivienda, organismos de capital netamente distrital, demostrándose que estas instituciones continúan concentrando altas sumas de dinero en el sector financiero al observarse una concentración del 68,7%. 4 Conformado por: EAAB- EEB-ETB-CODENSA-EMGESA-GAS NUTURAL-TGI-TRANSCOGAS-COLVATEL-UAESP ERU-Metro vivienda y Colombia Móvil. 5 Conformado por: SDH – Lotería de Bogotá - FONCEP – Unidad Adva Esp de Catastro distrital. 6 Estadísticas Fiscales, Dirección de Economía y Finanzas. Contraloría de Bogotá. 18 La participación mensual durante el segundo trimestre de 2009 de las entidades que mantuvieron la mayor cantidad de recursos financieros se observa en el cuadro 5. Cuadro 5 recursos económicos por entidades Millones de pesos Entidades Abril 2009 Mayo 2009 Junio 2009 Tesorería Portafolio Total Tesorería Portafolio Total Tesorería Portafolio Total FFDS 904.655 904.655 975.514 975.514 931.595 931.595 SHD 372.890 1.101.058 1.473.949 436.518 1.175.064 1.611.582 615.473 1.433.649 2.049.121 EMGESA 199.597 438.194 637.790 245.130 416.809 661.939 270.410 404.657 675.067 CODENSA 188.147 53.707 241.854 217.856 99.660 317.517 264.607 85.746 350.353 IDU 243.844 422.880 666.723 219.840 423.436 643.277 229.335 420.193 649.529 EAAB 201.277 659.708 860.986 159.752 607.807 767.559 176.637 626.957 803.594 ETB 175.480 20.247 195.727 176.011 15.932 191.943 162.772 8.755 171.526 SED 131.780 102.303 234.084 95.793 103.049 198.842 110.942 77.285 188.228 TGI 39.837 172.396 212.233 40.678 195.102 235.779 47.472 209.776 257.248 EEB 769 459.483 460.252 1.218 330.351 331.569 239 335.282 335.521 Otras 389.245 88.968 478.213 486.174 70.098 556.272 494.740 80.294 575.034 Total 2.847.522 3.518.943 6.366.466 3.054.483 3.437.309 6.491.792 3.304.222 3.682.594 6.986.816 Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas Las entidades distritales que mantuvieron recursos en portafolio de inversiones durante el trimestre, se relacionan en el cuadro 6. Observando que el 85% corresponde a CDTs. Cuadro 6 Portafolio de inversiones financieras consolidado por entidades 30 de junio de 2009 Millones de pesos Entidad CDT Bonos Fiducia T.E.S. Time Deposit TIPS Total Part.% Secretaría de Hacienda 1.376.083 16.853 40.713 1.433.649 38,9 E.A.A.B. 609.884 17.073 626.957 17,0 E.T.B. 3.994 4 4.757 8.755 0,2 E.E.B. 61.648 83.749 12.521 174.110 3.253 335.282 9,1 Universidad Distrital 7.752 7.752 0,2 Transmilenio 15.731 1.941 17.672 0,5 I.D.U. 420.193 420.193 11,4 Canal Capital 1.501 1.501 0,0 COLVATEL 3.262 3.262 0,1 Hospital de Usme 5.010 5.010 0,1 FONCEP 262 262 0,0 Secretaría de Educación 77.285 77.285 2,1 Hospital Chapinero 7.440 7.440 0,2 Hospital San Cristobal 1.175 1.175 0,0 Terminal de Transporte 803 803 0,0 CODENSA 65.742 14.547 5.458 85.746 2,3 Colombia Movil 26.991 8.424 35.416 1,0 EMGESA 404.657 404.657 11,0 TGI62.964 92.541 54.271 209.776 5,7 TOTAL 3.122.125 83.753 154.619 41.325 277.519 3.253 3.682.594 100% PARTIC. % 85% 2% 4% 1% 8% 0% 100% Fuente: Formato CB 114 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas 19 La gráfica 7 muestra la concentración de los recursos, mes a mes, por entidades distritales. Gráfico 7 Entidades más Representativas en el Manejo de Recursos Económicos Segundo Trimestre 2009 0 250,000 500,000 750,000 1,000,000 1,250,000 1,500,000 1,750,000 2,000,000 2,250,000 Millones de pesos SHDFFDSEAABEMGESAIDUEEBCODENSATGISEDETBOTRASEntidades distritales 30-Abr-09 31-May-09 30-Jun-09 Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas La SDH por su naturaleza recaudadora, es la entidad con mayores fondos depositados en el sector financiero con $2.049.121 millones, seguida del Fondo Financiero Distrital de Salud con $931.595 millones depositados en cuentas de ahorro. 2.2.1. Por emisores La concentración de fondos de tesorería y portafolio en el sistema bancario, está dada por el fácil acceso y ubicación en las diferentes zonas del Distrito de sucursales bancarias de orden privado, puesto que mediante convenios con las administraciones de las entidades facilitan a los usuarios los pagos de servicios públicos y obligaciones. El anexo 4, muestra la concentración mensual de recursos de tesorería y de portafolio durante el segundo trimestre de 2009 en los establecimientos financieros, distribuidos en 47 corporaciones, de las cuales 4 son oficiales. La calificación de riesgo otorgada a los establecimientos financieros, donde se encuentran los recursos distritales es la siguiente: • AAA, lo que significa una mínima probabilidad de incumplimiento de los términos pactados y excelente capacidad de pago, aún en el más desfavorable escenario económico previsible. 20 • AA+ Muy baja probabilidad de incumplimiento de los términos pactados. Excelente capacidad de pago. En el más desfavorable escenario económico previsible, el riesgo de incumplimiento es muy bajo. De otra parte, el Comité de Riesgo de la Secretaría Distrital de Hacienda al asignar los cupos de inversión, de acuerdo con la información financiera publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia, les concedió a estas mismas entidades la siguiente calificación: • A y A- interpretada con muy baja probabilidad de incumplimiento de los términos pactados. Muy buena capacidad de pago. En el más desfavorable escenario económico previsible, el riesgo de incumplimiento es bajo. • BBB+; BBB significando, baja probabilidad de incumplimiento de los términos pactados de mantenerse el escenario económico corriente al momento de la evaluación. La capacidad de pago se mantiene aun en condiciones económicas y financieras más desfavorables, pero se reduce en el escenario más desfavorable. Los fondos de capital, teniendo en cuenta los recursos en caja (son fondos mantenidos al interior de cada entidad), de acuerdo con la clase de sector se distribuyen como se observa en la gráfica 8. Gráfico 8 Participación de Recursos por Emisores Públicos y Privados a 30 de junio de 2009 Millones de pesos $ 201.889 $ 925 $ 3.480.706 $ 3.303.297 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 SECTOR PÚBLICO SECTOR PRIVADO Total $ 6.986.817 PORTAFOLIO TESORERÍA Fuente: Formatos CB 114, 115 y 116 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas Los establecimientos financieros del orden estatal mostraron una concentración del 3% de recursos de tesorería y portafolio de inversiones, mientras que los 21 privados lo hacen con el 97%. Situación que ha sido reiterativa a través de los años, favoreciendo a la banca privada al captar recursos con tasas inferiores a las de colocación, obteniendo un margen de intermediación financiera amplio. 2.2.2. Por modalidad de inversión Por este concepto, los recursos financieros a 30 de junio de 2009, estuvieron conformados por fondos de tesorería (cuentas de ahorro, cuentas corrientes y cajas) y el portafolio de inversiones (CDT, Bonos,TES, Time deposit , Fiducias Y Títulos Hipotecarios - Tips). En el portafolio de inversiones financieras, los Certificados de Depósito a Término -CDTs continúan siendo los documentos más transados por el Distrito al presentar una participación del 85% (82% en marzo), por ser títulos cortoplacistas y los de mayor liquidez en el mercado. La gráfica 9 refleja la clase de inversión y sus valores a precio de mercado al cierre del segundo trimestre. Gráfico 9 Modalidad de Inversión a Precios de Mercado a 30 de junio de 2009 Millones de pesos Cuentas de ahorro $3.092.637 93.6% Cajas principal y menor $1.331 0.0% Tesorería $ 3.304.222 47.3% . Cuentas corrientes $210.255 6% CDT $3.122.125 84.8% Tips $3.253 0.1% Fiducia $154.619 4.2% TES $41.325 1.1% Portafolio $ 3.682.594 52.7% Time Deposit $277.519 7.5% Bonos $83.753 2.3% Fuente: Formatos CB 114 Y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas. Los fondos de tesorería representan el 47,3% y el portafolio de inversiones el 52,7%. 2.2.3. Por maduración Los fondos de tesorería y portafolio del Distrito Capital al cierre del segundo trimestre mostraron la siguiente liquidez: a 30 días el 62,6% equivalente a $4.371.210 millones, cifra que incluye los fondos de tesorería por $3.304.222 22 dado que son depósitos a la vista; a 90 días 15.5%, a 180 días 18,7% y a más de 180 días el 3,3% (ver cuadro 7). Cuadro 7 Maduración Consolidada abril - junio de 2009 Millones de pesos Mes Dias 0 - 30 31 - 90 91 -180 181 - 270 271 - 360 Mas de 360 Total recursos Abril 3.622.557 1.389.815 962.489 326.604 1.002 63.998 6.366.466 Mayo 4.168.510 882.749 1.131.145 201.801 5.124 102.462 6.491.792 Junio 4.371.210 1.083.100 1.303.348 118.441 12.994 97.724 6.986.817 % participación junio 62,6 15,5 18,7 1,7 0,2 1,4 100 Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas Las entidades distritales realizan inversiones financieras a corto plazo, al concentrar del 81,4% en CDTs entre 0 y 180 días; la liquidez se incrementa en este mismo lapso en 90,2% al incluir las cuentas corrientes y de ahorros para atender el pago de obligaciones contractuales. 2.2.4. Por tipo de moneda Al cierre del segundo trimestre los recursos financieros del Distrito Capital en moneda extranjera estuvieron representados principalmente en Time depósit (Inversiones en dólares). El cuadro 8 muestra las entidades que a 30 de junio mantuvieron recursos. Cuadro 8 Entidades que Manejaron recursos Distritales en Moneda Extranjera - pesos a 30 de junio de 2009 Millones de pesos Entidad Portafolio Part.% Tesoreria Part.%. Total Part.%. SECRETARÍA DE HACIENDA DISTRITAL Banco Santander de Newyork 927 0,3 927 0,3 BNP Paribas 39.786 14,3 39.786 14,3 40.713 14,7 40.713 14,6 EMP. ACUEDUCTO Y ALCANTARILLADO DE BOGOTÁ BANCO DE BOGOTÁ MINHACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO CITIBANK NEW YORK. ENERGÍA ELÉCTRICA DE BOGOTÁ BARCLAYS BANK 28.935 10,4 28.935 10,4 BANCO DE BOGOTA 81.718 29,4 81.718 29,4 Banco Santander 18.350 18.350 6,6 BNP Paribas 45.107 16,3 45.107 16,2 174.110 62,7 174.110 62,5 ECOGAS CITILIQUID CITIBANK OLA, Colombia Movil Citibank Colombia 7.074 7.074 2,5 Banco de Crédito Panamá 1.351 26 1.377 0,5 CITIBANK NEW YORK. 855 97,0 855 0,3 8.424 3,0 881 100,0 9.305 3,3 TGI BANCO DE BOGOTA 54.271 19,6 54.271 19,5 54.271 19,6 54.271 19,5 EMPRESA TELECOMUNICACIONES DE BOGOTÁ S.A. Caja Principal TOTAL 277.519 100,0 881 100,0 278.400 100,0 Fuente: Formato CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas 23 El consolidado de recursos en moneda nacional y extranjera a 30 de junio de 2009, se presenta en el cuadro 9. Cuadro 9 Inversiones financieras y recursos de tesorería en moneda Nacional y extranjera a 30 de junio de 2009 Millones de pesos Moneda Portafolio Part.% Tesoreria Part.% Total Part.% Moneda Extranjera 277.519 7,5 881 0,0 278.400 4,0 Moneda Nacional 3.405.075 92,5 3.303.342 100,0 6.708.417 96,0 TOTAL 3.682.594 100,0 3.304.223 100,0 6.986.817 100,0 Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas Los fondos de tesorería y portafolio del Distrito en moneda extranjera ascienden a $278.400 millones y representan el 4% y en moneda nacional $6.708.417 millones equivalentes a 96%. Gráfico 10 Participación de los recursos de portafolio y tesorería Por tipo de moneda a 30 de junio de 2009 Millones de pesos $ 277.519 $ 881 $ 3.405.075 $ 3.303.342 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 Total $ 6.986.817 MONEDA EXTRANJERA MONEDA NACIONAL PORTAFOLIO TESORERÍA Fuente: Formatos CB 114 y 115 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas Los recursos en moneda extranjera están destinados al cubrimiento de obligaciones en divisas. 3.1. ENTIDADES CON PORTAFOLIOS MÁS REPRESENTATIVOS. De las 61 entidades que reportaron información financiera al cierre del segundo trimestre de 2009, 19 conformaron portafolio de inversiones, y de estas, 8 (SDH, EAAB, EMGESA, IDU, EEB, TGI, CODENSA y Secretaría de Educación) 24 registraron el 97,6% con relación al valor total del portafolio distrital, de las cuales 4 entidades con capital exclusivo del Distrito (SDH, EAAB, IDU Y Secretaría de Educación) participaron con el 69,5%, (Anexo 3). Lo anterior indica una vez más, que el Distrito continúa destinando sumas de dinero en el portafolio de inversiones, al verse aumentado a junio de 2009: cuando el verdadero objetivo es utilizar recursos en el cumplimiento de programas contenidos en el Plan de Desarrollo y contribuir a mejorar la calidad de vida de los ciudadanos. 3.2. RENTABILIDAD DEL PORTAFOLIO DISTRITAL La rentabilidad bruta7 del portafolio Distrital y su rentabilidad real8 se analizan en cuatro escenarios: • Inversiones en moneda nacional, de las entidades del Distrito que presentaron inversiones durante el segundo trimestre de 2009. • Inversiones en moneda nacional, de las entidades con capital distrital que concentraron el 70% de recursos. • Inversiones en moneda nacional de las entidades distritales que concentraron el 93,7% del portafolio. • Inversiones en moneda extranjera. El cuadro 10 muestra la rentabilidad promedio mensual y trimestral de la vigencia 2009. Cuadro 10 Rentabilidad promedio del portafolio de inversiones financieras segundo trimestre de 2009 Cifras en % Concepto Entidades II Trimestre Prom TrimAbril Mayo Junio Inversiones en Moneda Nacional Todas las entidades 8,8 8,4 7,7 8,3 Inversiones en Moneda Nacional SHD,EAAB,IDU,UNIV,HOSP, SEC EDU 8,8 8,5 8,2 8,5 Inversiones en Moneda Nacional SHD, EAAB, EEB, IDU, EMGESA,TGI 8,9 8,8 7,4 8,4 Inversiones en Moneda Extranjera SHD, EEB, TGI 17,5 18 19,2 18,2 Rentabilidad real Todas las entidades 2,9 3,5 3,8 3,4 Fuente: Formatos CB 114, CB 115 y CB116 Entidades Distritales, Cálculos Dirección Economía y Finanzas Distritales. 7 Tasa pactada entre el inversionista y el emisor. 8 Resultado obtenido después de afectar la tasa pactada por la inflación. 25 Las entidades distritales que mantuvieron portafolio durante el segundo trimestre de 2009, mostraron una rentabilidad promedio del 8,3% inferior en 260 pb9 al valor mostrado al cierre del primer trimestre de 2009, como consecuencia de la constitución de nuevas inversiones con tasas de mercado más bajas a las presentadas en vigencias anteriores. Las entidades con capital distrital, presentaron una rentabilidad promedio de 8,5%, tasa inferior en 200 pb al promedio registrado en el primer trimestre. Las entidades distritales que mostraron una participación del 93,2%, su rentabilidad fue de 8,4% inferior en 250 pb al promedio del primer trimestre Durante el segundo trimestre, la rentabilidad en moneda extranjera estuvo condicionada al impacto de la revaluación del peso frente al dólar, si bien finalizando el año 2008 y durante la mayor parte del primer trimestre la tendencia del peso fue hacia la devaluación, a partir de la última semana de marzo de 2009 y durante el segundo trimestre del mismo año el comportamiento fue revaluacionista. Esta situación hizo que la rentabilidad fuera de 42% para el primer trimestre y 18,2% en el segundo trimestre. La rentabilidad mensual generada por el portafolio distrital, al ser confrontada con la inflación a 12 meses, se observó que el rendimiento real del segundo trimestre fue de 2,9%, 3.5% y 3,8% respectivamente para los meses de abril, mayo y junio con un promedio trimestral de 3,4%. Esto indica que el Distrito mantuvo el valor del dinero a través del tiempo y obtuvo una rentabilidad real promedio del período del 3,4%, desmejorando la lograda en marzo de 2009 cuando fue del 4,0%. Situación causada por las nuevas inversiones realizadas durante el trimestre con tasas de mercado hacia la baja, como consecuencia de la reducción de la tasa de intervención en 50 pb. 9 Puntos básicos 26 CONCLUSIONES En el segundo trimestre de 2009, el saldo de la deuda se consolidó en $7.391.478 millones, cifra superior en un 0,7% al saldo reportado a 31 de diciembre de 2008. El incremento se debe a la deuda adquirida por Transmilenio por $296.843 millones y la Empresa de Energía de Bogotá (EEB) por $100.000 millones y a los ajustes negativos realizados por efecto de la apreciación del peso por $171.347,4 millones. A 30 de junio de 2009, el endeudamiento de la administración Central es de $2.1 billones y su vencimiento promedio, es de 8.22 años. La deuda externa representa el 55% ($1.1 billón) y la deuda interna el 45% ($1.0 billón). La concentración de pagos se encuentra en los años 2009, 2010, 2012 y 2015, por el vencimiento de los bonos internos y créditos con la banca multilateral que asciende a $1 billón. Actualmente hay créditos contratados y no desembolsado 140 millones de dólares equivalentes a $280.000 millones de los cuales se encuentran los créditos BIRF 7609, el CAF 4536 y el IFC 26473 con destino a la malla vial y al Programa Servicios Urbanos de Bogotá- PSUB. A 30 de junio de 2009 la SDH, cuenta con un cupo autorizado no utilizado de $315.549 millones, descontando los créditos antes mencionados. Los indicadores de endeudamiento, capacidad de pago y sostenibilidad se encuentran en el 5,4% y 31,5% cuando su nivel máximo se establece en el 40% y 80% respectivamente. Para este mismo período de estudio, las empresas industriales y por acciones consolidaron un saldo de deuda por $5.306.073 millones presentando una variación del 2,1% respecto al saldo a 31 de diciembre de 2008. Con relación al saldo a 31 de marzo de 2009 se redujo en un 12,6%. Durante el segundo trimestre las empresas registraron recursos del crédito por $6.864 millones, ajustes negativos por $750.101 millones y $148.521 millones por servicio de la deuda (amortizaciones $19.388 millones, intereses, comisiones y otros $129.133 millones). De igual forma los recursos de tesorería y portafolio del Distrito a 30 de junio de 2009 ascendieron a $6.986.817 millones, distribuidos en fondos de tesorería $3.304.222 millones y portafolio de inversiones financieras 27 $3.682.594 millones; diez entidades de la administración distrital aglutinaron el 91,8% de los recursos de tesorería y portafolio, de las cuales la SDH, la EAAB, el FFDS, el IDU, Universidad Distrital y la SED con capital netamente distrital concentraron el 68,7%. evidenciándose que estas instituciones continúan concentrando altas sumas de dinero en el sector financiero. Los documentos más negociados por la administración son los CDTs con una participación del 85% del total del portafolio. Lo anterior debido a que son instrumentos de corto plazo y de alta liquidez en el mercado, para atender compromisos en este mismo período. Los recursos del Distrito Capital al cierre del segundo trimestre de 2009, fueron depositados en 47 establecimientos financieros, de los cuales 43 son privados que agrupan el 97% y 4 oficiales que concentran el 3%. Estas instituciones tienen una calificación de riesgo AAA y AA+, interpretada con una mínima probabilidad de incumplimiento y excelente capacidad de pago, aún en el más desfavorable escenario económico previsible. La liquidez de los fondos en tesorería y portafolio de inversiones financieras al cierre del segundo trimestre fue: a 30 días el 62,6%, a 90días el 15,5%, a 180 días el 18,7% y a más de 180 días 3,3%; esto representa para el Distrito, disponer de recursos a corto plazo para el cumplimiento de sus obligaciones. La rentabilidad promedio del portafolio para el segundo trimestre fue de 8,3% y su rendimiento real de 3,4% después del impacto de la inflación, inferior en 260pb al valor registrado a 31 de marzo de 2009, circunstancia dada por las nuevas inversiones durante el trimestre con tasas de mercado más bajas a las presentadas en vigencias anteriores. 28 Anexo 1 Estado de la deuda pública distrital consolidada a 30 de junio de 2009 Millones de pesos RECURSOS DEL CREDITO AJUSTES AMORTIZACION INTERESES, COMISIONES Y OTROS ADMINISTRACION CENTRAL 2.116.019 0 -8.401 42.209 73.322 115.531 2.065.409 Deuda interna 924.964 0 0 1.632 51.125 52.757 923.332 Deuda externa 1.191.054 0 -8.401 40.576 22.197 62.774 1.142.077 EMPRESA DISTRITAL DE TRANSP. URBANOS (1) 22.220 0 -779 1.446 234 1.679 19.996 Deuda interna 22.220 0 -779 1.446 234 1.679 19.996 Deuda externa 0 0 0 0 0 0 0 SECTOR CENTRAL 2.138.239 0 -9.180 43.654 73.556 117.210 2.085.405 Deuda interna 947.184 0 -779 3.078 51.359 54.436 943.328 Deuda externa 1.191.054 0 -8.401 40.576 22.197 62.774 1.142.077 ESTABLECIMIENTOS PUBLICOS (IDU) 4.631 0 0 4.631 199 4.831 0 Deuda interna 4.631 0 0 4.631 199 4.831 0 Deuda externa 0 0 0 0 0 0 0 EMPRESA DE ACUEDUCTO Y ALCANTARILLADO (2) 605.270 0 -5.591 10.459 38.946 49.405 589.220 Deuda interna 507.963 0 0 2.343 35.896 38.238 505.621 Deuda externa 97.307 0 -5.591 8.116 3.050 11.166 83.599 EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES (3) 328.269 7.196 -628 20.791 4.844 25.635 314.046 Deuda interna 318.990 7.196 0 16.481 4.592 21.073 309.705 Deuda externa 9.279 0 -628 4.309 252 4.562 4.341 EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA (4) 1.707.198 100.000 -60.838 101.636 76.241 177.876 1.644.725 Deuda interna 100.000 100.000 0 100.000 3.276 103.276 100.000 Deuda externa 1.607.198 0 -60.838 1.636 72.965 74.601 1.544.725 TRANSCOGAS. S.A. E.S.P. (5) 43.529 0 0 0 1.096 1.096 43.529 Deuda interna 43.529 0 0 0 1.096 1.096 43.529 Deuda externa 0 0 0 0 0 0 0 TRANSPORTADORA DE GAS DEL INTERIOR TGI (6) 2.512.821 0 -95.110 0 123.385 123.385 2.417.711 Deuda interna 830.128 0 -31.421 0 123.385 123.385 798.708 Deuda externa 1.682.693 0 -63.690 0 0 0 1.619.003 TRANSMILENIO (FASE III) 0 296.843 0 0 0 0 296.843 Deuda interna 296.843 0 0 0 0 296.843 Deuda externa 0 0 0 0 0 0 TOTAL EMPRESAS INDUSTRIALES Y SOCIEDADES POR ACCIONES 5.197.088 404.039 -162.168 132.885 244.511 377.397 5.306.073 Deuda Interna 1.800.611 404.039 -31.421 118.824 168.244 287.068 2.054.405 Deuda Externa 3.396.477 0 -130.747 14.061 76.268 90.329 3.251.668 TOTAL DISTRITO 7.339.957 404.039 -171.347 181.171 318.267 499.437 7.391.478 Deuda interna 2.752.426 404.039 -32.199 126.533 219.802 346.335 2.997.733 Deuda externa 4.587.531 0 -139.148 54.638 98.465 153.103 4.393.745 1) Entidad liquidada, obligación a cargo de la Administración Central (pasivos) 2) Este valor no incluye la obligación del crédito 744-CO de la EAAB por $1.767,3 millones, registrado en la deuda pública de la Administración Central 3) y 4)Se registra el saldo total de la deuda de la ETB y la EEB, sin considerar la participación accionaria del distrito. Fuente: Información suministrada por las entidades con deuda pública. ENTIDADES SALDO A 30 DE JUNIO DE 2009 ENERO 1o. DE 2009 AUMENTOS SERVICIO DE LA DEUDA TOTAL SERVICIO DEUDA PUBLICA 29 Anexo 2 Movimiento de la deuda en el segundo trimestres (a 30 de junio de 2009) Millones de pesos ENTIDADES SALDO A MARZO 31 DE 2009 AUMENTOS SERVICIO DE LA DEUDA TOTAL SERVICIO DEUDA PUBLICA SALDO A 30 DE JUNIO DE 2009 RECURSOS DEL CREDITO AJUSTES AMORTIZACION INTERESES, COMISIONES Y OTROS ADMINISTRACION CENTRAL Deuda interna Deuda externa 2.137.377 923.332 1.214.045 - - - -44.405 - -44.405 27.563 - 27.563 36.893 24.381 12.511 64.456 24.381 40.074 2.065.409923.3321.142.077 EMPRESA DISTRITAL DE TRANSP. URBANOS (1) Deuda interna Deuda externa 23.824 23.824 - - - - -3.828 -3.828 - - - - - - - - - - 19.99619.996- SECTOR CENTRAL Deuda interna Deuda externa 2.161.201 947.156 1.214.045 - - - -48.233 -3.828 -44.405 27.563 - 27.563 36.893 24.381 12.511 64.456 24.381 40.074 2.085.405943.3281.142.077 ESTABLECIMIENTOS PUBLICOS (IDU) Deuda interna Deuda externa 2.080 2.080 - - - - - - - 2.080 2.080 - 61 61 - 2.141 2.141 - - - - EMPRESA DE ACUEDUCTO Y ALCANTARILLADO Deuda interna Deuda externa 609.488 506.794 102.693 - - - -10.978 - -10.978 9.290 1.174 8.116 18.754 15.705 3.048 28.044 16.879 11.165 589.220505.62183.599 EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES Deuda interna Deuda externa 317.192 312.024 5.168 6.864 6.864 - -827 - -827 9.183 9.183 - 313 313 - 9.496 9.496 - 314.046309.7054.341 EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA (4) Deuda interna Deuda externa 1.933.091 100.000 1.833.091 - - - -287.451 - -287.451 915 - 915 72.969 3 72.965 73.883 3 73.880 1.644.725100.0001.544.725 TRANSCOGAS. S.A. E.S.P. Deuda interna Deuda externa 43.529 43.529 - - - - - - - - - - - - - - - - 43.52943.529- TRANSPORTADORA DE GAS DEL INTERIOR TG Deuda interna Deuda externa 2.868.556 947.648 1.920.908 - - - -450.845 -148.940 -301.905 - - - 37.098 37.098 - 37.098 37.098 - 2.417.711798.7081.619.003 TRANSMILENIO (FASE III) Deuda interna Deuda externa 296.843 296.843 - - - - - - - - - - - - - - - - 296.843296.843- TOTAL EMPRESAS Y SOCIEDADES POR ACCION Deuda Interna Deuda Externa 6.068.698 2.206.838 3.861.860 6.864 6.864 - -750.101 -148.940 -601.161 19.388 10.356 9.031 129.133 53.120 76.014 148.521 63.476 85.045 5.306.073 2.054.405 3.251.668 TOTAL DISTRITO Deuda interna Deuda externa 8.231.979 3.156.074 5.075.905 6.864 6.864 - -798.334 -152.768 -645.566 49.031 12.436 36.594 166.087 77.562 88.525 215.118 89.999 125.119 7.391.4782.997.7334.393.745 30 Anexo 3 Distribución de Recursos de Tesorería y Portafolio de Entidades Netamente Distritales abril – junio de 2009 Millones de pesos Entidad distrital Tesorería Abril Portafolio Abril Recursos Abril Tesorería Mayo Portafolio Mayo Recursos Mayo Tesorería Junio Portafolio Junio Recursos Junio Secretaría Distrital de Hacienda 372,890 1,101,058 1,473,949 436,518 1,175,064 1,611,582 615,473 1,433,649 2,049,121 Fondo Financiero Distrital de Salud -FFDS904,655 904,655 975,514 975,514 931,595 931,595 Instituto de Desarrollo Urbano -IDU243,844 422,880 666,723 219,840 423,436 643,277 229,335 420,193 649,529 Secretaría de Educación del Distrito -SED131,780 102,303 234,084 95,793 103,049 198,842 110,942 77,285 188,228 Universidad Distrital Francisco José de Caldas 64,004 7,661 71,665 73,471 7,714 81,185 53,387 7,752 61,139 Unidad Administrativa Especial de Rehabiltación y Mantenimienmto Vial 0 0 59,669 59,669 54,890 54,890 Fondo de Vigilancia y Seguridad 32,478 32,478 36,370 36,370 43,435 43,435 Caja de la Vivienda Popular 10,796 10,796 7,990 7,990 8,234 8,234 Instituto Distrital de Recreación y Deporte -IDRD12,144 12,144 15,090 15,090 12,299 12,299 Jardín Botánico José Celestino Mutis 4,223 4,223 4,882 4,882 4,788 4,788 Contraloría de Bogotá 4,591 4,591 5,905 5,905 7,903 7,903 Fondo de Prestaciones Económicas, Cesantías y Penciones -FONCEP1,678 1,678 1,688 261 1,950 2,009 262 2,271 Unidad Administrativa Especial de Catastro Distrital 2,282 2,282 2,759 2,759 2,618 2,618 Fondo de Atención y Prevención de Emergencias -FOPAE2,858 2,858 4,219 4,219 4,876 4,876 Instituto Distrital del Patrimonio Cultural -IDPC1,205 1,205 4,135 4,135 3,136 3,136 Instituto Distrital para la Protección de la Niñez y la Juventud -IDIPRON3,394 3,394 6,052 6,052 6,148 6,148 Orquesta Filarmónica 605 605 263 263 1,493 1,493 Unidad Administrativa Especial de Servicios Públicos 1,224 1,224 1,268 1,268 1,727 1,727 Fundación Gilberto Alzate Avendaño 587 587 1,089 1,089 651 651 Instituto Distrital de la Participación y Acción Comunal 896 896 937 937 1,092 1,092 Instituto para la investigación Educativa y el desarrollo Pedagógico -IDEP581 581 1,052 1,052 494 494 Secretaría Distrital de Ambiente 2 2 2 2 2 2 Departamento Administrativo de la Defensoría del Espacio Público -DADEP1 1 1 1 0 0 Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá -EAAB- ESP 201,277 659,708 860,986 159,752 607,807 767,559 176,637 626,957 803,594 Empresa de transporte del Tercer Milenio -Transmilenio SA 72,697 17,441 90,137 55,973 17,805 73,778 59,867 17,672 77,539 Metrovivienda 38,430 38,430 33,705 33,705 36,780 36,780 Lotería de Bogotá 15,652 15,652 15,796 15,796 16,264 16,264 Canal Capital 3,518 1,512 5,029 4,717 1,522 6,239 4,164 1,501 5,665 Empresa de Renovación Urbana -ERU8,065 8,065 7,428 7,428 8,080 8,080 Hospitales 62,305 13,107 75,412 69,406 13,506 82,912 71,421 13,625 85,046 Terminal de Transporte SA 2,011 812 2,823 1,780 818 2,598 2,019 803 Total 2,200,672 2,326,482 4,527,154 2,303,067 2,350,983 4,654,050 2,471,759 2,599,700 5,071,459 Fuente: Formatos CB 114, 115 y 116 SIVICOF. Cálculos Dirección de Economía y Finanzas 31 Anexo 4 Recursos Económicos en Poder de los Establecimientos Financieros abril - junio de 2009 millones de pesos Establecimiento financiero Abril Mayo Junio Tesorería Portafolio Total recursos Tesorería Portafolio Total recursos Tesorería Portafolio Total recursos Público Findeter 124,984 124,984 125,790 125,790 121,126 121,126 Minhacienda 46,609 46,609 85,085 85,085 76,316 76,316 Banco Agrario 816 10,092 10,908 964 10,162 11,126 925 925 Tesorería Distrital 4,487 4,487 4,520 4,520 4,447 4,447 Total público 816 186,172 186,988 964 225,557 226,521 925 201,889 202,814 Privado A.V. Villas 64,373 47,871 112,244 20,754 48,178 68,932 64,969 118,331 183,300 ABN AMRO Bank 1 1 2 2 2 2 Administración Portafolio Profesionales 10,093 10,093 23,884 23,884 11,236 11,236 Bancafé 902 21,359 22,261 1,181 7,393 8,574 899 76 974 Banco Caja Social 844 844 2,826 2,826 2,390 2,390 Banco Citibank 22,427 9,882 32,309 60,786 10,456 71,241 94,823 21,601 116,424 Banco Citybank New York 31,800 31,800 6,407 6,407 0 Banco Colpatria 146,783 290,746 437,529 97,783 289,056 386,839 113,865 337,885 451,749 Banco Davivienda 349,774 177,461 527,235 441,621 231,171 672,792 627,935 403,571 1,031,506 Banco de Bogotá 181,139 409,397 590,536 169,546 469,631 639,177 504,320 508,194 1,012,514 Banco de Colombia 127,763 770,920 898,683 144,573 759,194 903,768 120,441 753,869 874,310 Banco de Crédito 104,322 164,275 268,597 213,730 164,730 378,460 120,602 128,059 248,661 Banco de Crédito Helm Financial S 25,617 25,617 23,643 23,643 131,625 131,625 Banco de Occidente 920,169 103,538 1,023,707 995,449 88,853 1,084,302 970,867 67,836 1,038,703 Banco Popular 514,443 44,402 558,845 434,452 46,355 480,807 87,107 44,903 132,010 Banco Santander 29,393 255,503 284,896 43,548 207,233 250,781 50,417 232,531 282,948 Banco Sudameris Colombia 130,412 90,106 220,518 157,426 118,460 275,886 180,373 147,807 328,179 Banco Superior 1 1 1 1 1 1 Bank of America 18 1,331 1,349 16 16 0 0 Barclays Bank 59,562 59,562 28,665 28,665 28,935 28,935 BBVA Colombia SA 170,061 636,670 806,731 178,356 522,776 701,132 175,242 473,039 648,281 BNP Paribas 62,479 62,479 79,566 79,566 84,893 84,893 Codensa 18,646 18,646 18,814 18,814 18,502 18,502 Colmena 23,623 23,623 15,016 2 15,018 17,333 2 17,334 Corporación Andina de Fomento 47 47 47 47 47 23,995 24,042 Corficolombiana 4,717 13,874 18,591 6,299 7,750 14,049 674 2,820 3,493 Corredores Asociados 16 6,895 6,910 8 6,217 6,225 7 19,192 19,199 Correval 277 3,116 3,393 986 4,525 5,511 576 3,902 4,478 Emgesa 1,789 1,789 1,804 1,804 1,818 1,818 Fideicomiso P.A. COV. Vehiculares (Fiduc 18 18 17 17 15 15 Fiducolombia 64,429 64,429 47,364 47,364 4,404 4,404 Fiduvalle 0 1,066 1,066 1,067 1,067 Fondo valor profesionales 1,205 1,205 6 6 6,362 6,362 Fonval Cdit 5,547 5,547 5,568 5,568 4,516 4,516 Giros & Finanzas CFC SA 12 12 22 22 35 35 Helm Trust SA 0 955 955 24 24 HSBC 16,274 4,699 20,973 18,824 4,726 23,550 19,781 8,664 28,445 Leasing de Colombia 887 887 0 2 2 Previsora 11,542 11,542 11,282 11,282 9,684 9,684 The Royal Bank of Scotland 50 20,641 20,691 61 20,146 20,207 25 20,318 20,343 Suvalor 0 72 72 Ultrabursátiles 0 0 7,012 7,012 Titularizadora Colombia 3,405 3,405 3,336 3,336 3,253 3,253 Total privado 2,844,775 3,332,771 6,177,547 3,050,865 3,211,752 6,262,617 3,301,966 3,480,706 6,782,672 Cajas Caja principal 892 1,605 372 Caja menor 1,039 1,049 958 Total cajas 1,931 2,654 1,331 Total 2,845,591 3,518,943 6,366,466 3,051,829 3,437,309 6,491,792 3,302,892 3,682,594 6,986,817 Fuente: información suministrada entidades, aplicativo SIVICOF. 32 BIBLIOGRAFÍA Bolsa de Valores de Colombia – segundo trimestre de 2009. Estadísticas - Banco de la República - segundo trimestre de 2009. Estadísticas – DANE - segundo trimestre de 2009. Grupo Aval – Estadísticas - segundo trimestre de 2009. Publicación Diarios Oficiales – segundo trimestre de 2009. Publicaciones Informes Grupo Colombia – segundo trimestre de 2009. www.superfinanciera - Informes estadísticos 2009. www.shd.gov.co -Dirección de Crédito Público. www.banrep.gov.co - resúmenes Económicos 2009. 33